盘点 A16z、DCG 等 10 大投资机构是如何在熊市“播种”的


作者 | 火火 白话区块链

如果说前段时间大家还在怀疑牛市还在不在,接下来到底会怎么走这个问题,那么经过Luna、StepN这两个市场上最大的热点的崩盘之后,似乎形成了共识:熊市真来了……

但是,和上一轮熊市不一样的是,越来越多的机构投资者将目光从传统金融转向加密金融、从黄金转向比特币,机构对加密货币的采用也开始加速增长,加密行业的总市值大幅上升。

今天就给大家盘点一下圈内顶级投资机构的布局,看看这些顶级VC们在熊市都是怎么播种的。

01
A16z(Andreessen Horowitz)

a16z是一家美国私人风险投资公司,成立于2009年,由马克·安德森和霍罗威茨共同创办。马克·安德森(Marc Lowell Andreessen)出生在美国爱荷华州一个普通家庭,9岁开始接触计算机,在图书馆自学Basic语言。1992年下半年安德森已经熟悉因特网,1993年他同吉姆·克拉克一起苦干六星期,开发出UNIX版的Mosaic浏览器。这是第一个被广泛使用的浏览器。而另外一个创始人霍罗威茨(Ben Horowitz)也是美国人,1966年出生,是一个商人,投资人,博客撰写人和作家,同时也是一位高科技企业家。

a16z从成立之初就自带话题,先后投资了Twitter、Facebook等一众知名项目。它像一匹凌厉的黑马,凭借着大胆前卫的行事风格、不拘一格的投资理念以及投资史上的辉煌战果,在前一个十年成功跃升为硅谷创投行业的传奇。

之后a16z入局加密世界,在绝大多数人在社交平台将BTC视为“庞氏骗局”时,a16z以2500万美元的B轮融资领投了Coinbase这家公司,当时这家公司只有八个人。在往后的七年里,a16z先后8次投资了Coinbase,最终成为了Coinbase上市后最大的外部赢家,现已成为了加密货币投资的风向标。

目前a16z已经投资了9个国家的43个项目,包括Coinbase、OpenSea、Solana、Uniswap等明星项目。

区块链和加密货币成为了a16z投资战略的基石。目前a16z在区块链相关项目的投资已横跨交易平台、NFT、DeFi、GameFi、稳定币、Web3.0、DAO等领域。

不难看出的是A16z投资的项目与很多优质的区块链游戏都有关联。A16z投资论点是“游戏将在定义我们在下个世纪的社交、娱乐和工作方式方面发挥关键作用。”

看一下a16z的游戏投资组合,虽然其中大多数都是未上线项目。并且也投了很多WEB2的游戏开发公司,但由传统开发公司带来优质web3游戏,会更好的让玩家有游戏体验感,而不是单纯的play to earn。

02
Coinbase Ventures

Coinbase Ventures是加密货币圈子很火热,它是Coinbase旗下的投资部门。该公司成立于2012年。截至2021年3月,Coinbase是美国交易量最大的加密货币CEX。2021年4月13日,Coinbase在那斯达克上市,成为加密货币产业在美国首家上市的公司。

创始人是Brian Armstrong、Fred Ehrsam 和 Olaf Carlson-Wee,初期该公司里仅有这三名员工。最开始是Brian Armstrong读到 Bitcoin 白皮书对此萌生兴趣,觉得这项技术很酷:“这一份全球去中心化协议,不仅能传递信息,还可以传递价值。”所以他的第一个想法就是要做一个 Bitcoin 托管钱包。之后这个想法变成现实,并获得了一些种子资金。于是coinbase诞生。

而Coinbase Ventures 于 2018 年成立,旨在为加密货币和区块链初创公司提供早期阶段投资。

Coinbase Ventures 在其存在的四年中支持了超过 150 多家公司,其投资组合中的知名公司来自整个加密生态系统,例如资金充足但受到监管挑战的 BlockFi、 NFT)市场 OpenSea、数字收藏品制造商 Dapper Labs、区块链初创公司 StarkWare,以及还以 13 亿美元的估值为其加密税务软件 TaxBit 筹集了资金。

Coinbase Ventures 和其他投资公司有比较大的区别就是Coinbase Ventures 根本不像一家公司:因为它没有固定的基金规模,且全职员工数量为零。

根据 Coinbase 总裁兼首席运营官 Emilie Choi 的说法,这是故意这样设计发展的,并且想以此证明Coinbase 希望帮助实现金融去中心化未来。


Coinbase 总裁兼首席运营官Emilie Choi

Coinbase Ventures的目标是帮助创建一个合适的开放金融体系。为了做到这一点,它的目标是为有想法和敬业的团队或早期初创公司提供资金支持。换句话说,Coinbase Ventures可能会投资一些可能与他们构成竞争关系的初创公司。所以,只要他们看到生态系统里有潜力的初创公司,符合大家的利益,就会投资。

因此,Coinbase Ventures投资了数十个创新项目,这些项目正在建设未来的金融基础设施。截止2021年,在CoinbaseVentures六大投资类别中,协议+Web3基础设施(29%)占比最大,次为DeFi(24%)和CeFi(18%),平台+开发工具(15%)、NFT+元宇宙(9%)和其他(5%)。同时CoinbaseVentures还分享了监管、多链生态、Web3用户体验和NFT及链游的观察。

03
Binance Labs

Binance Labs是一个有社会影响力的基金组织,旨在为区块链和加密货币企业家、项目和社区提供孵化,投资。Binance Labs 的使命是解决对生态系统最重要的问题,并改善世界环境。它成立于2017年,在近5年的运营过程中,Binance Labs在全球25个国家投资了超过170个项目,Binance Labs也是目前交易量最大的中心化CEX。他们不仅关注行业的利基市场,还关注加密空间的每个角落。

Binance Labs的创始人兼首席执行官赵长鹏,被称为“CZ”。他经常在Twitter上发推文谈论与加密世界相关的东西,人气很高。他有很多标签,比如他是加密世界中最富有的人之一、他点燃了许多新的加密趋势、他在推特上有超过500万粉丝等。

另外一个Binance Labs的联合创始人兼首席营销官何一,她经常监督风险投资部门,并负责Binance Labs的营销工作,为提升Binance Labs对顶级中心化CEX的影响力做出了很多贡献。

Binance Labs投资组合非常多样化,它的范围包括从最基本的加密乐高到最新的NFT / Gaming / Metaverse趋势。

在2021年Binance Labs有被称为趋势创造者,CZ促成了多项早期投资引领潮流,比如NFT,GameFi,元宇宙,Web 3.0,DeFi等。目前Binance Labs正在向NFT,Metaverse和Web 3.0平台投入资金。Metaverse和Web 3.0是加密世界的下一个目的地。

之前投资的大多数项目都是基础设施项目,专注于区块链平台、区块链解决方案和金融项目基础设施。如Terra,Polygon,Kava,Elrond Network等。大多数投资项目是在Binance Labs Launchpad获得社区的支持和关注。虽然Binance Labs也投资了其他区块链生态系统,如Cosmos,Solana等。但是许多项目都是在以太坊上构建的,在这个最大的智能合约平台以太坊上投资了许多项目。

因此,自2017年以来Binance Labs的投资组合包含大多数基于以太坊的项目。

04
Alameda Research

Alameda Research是一家以加密为导向的风险投资公司,是目前主流加密CEX之一,由Sam Bankman-Fried(SBF)于2017年底创立。根据Alameda Research的主要网站,他们现在管理着10亿美元的加密资产,并在各种加密产品(硬币,山寨币和衍生品)中交易了10亿至100亿美元。其总部位于香港和巴哈马群岛,不过运营范围是全球性的。

Alameda Research的重点投资主要与Solana和Solana生态系统有关,其研究团队主要由以下三位组成。因此,在这些领域,我们可以更多了解一下这个团队。

首席执行官SBF,在2021年福布斯400强榜单中,以超过225亿美元的净资产排名第32位。他的致富速度与马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)在Facebook上的速度相当。

而且从一开始,SBF就描绘了他与Solana相关的产品的未来。他认为,高速区块链将规模化,以满足全球对交易的需求。Solana将在几年内在路线图上实现这一点。

其中 Alameda Research 不仅对各地区的CEX、加密托管和经纪机构、交易和流动性协议情有独钟,而且后续伴随着 2020 年 SBF 开始发展 Solana 生态的脚步,对 Solana 各赛道的项目也开始持续密集押注。

他将Alameda Research首席执行官的控制权交给了两位新任首席执行官(Sam Trabucco和Caroline Ellison)。Sam Trabucco是Alameda Research的联合首席执行官,与SBF一样,他在一些金融公司(如SIG的债券ETF柜台)拥有丰富的量化交易员背景。在Twitter上,他经常通过数据支持的数字和技术指标积极分享他对加密货币的分析。与Sam Trabucco一样,Caroline Ellison被提升为Alameda Research的联合首席执行官。她之前在简街从事贸易工作。她从高中开始就喜欢解数学。然而,在Twitter上,她貌似不太活跃。

自2017年以来,不完全统计,Alameda Research 在加密领域的投资项目涵盖公链与生态基金、CeFi、DeFi、数据分析与开发工具、NFT 与元宇宙、GameFi 等诸多领域,总量逾 160 个项目。

从其项目组成来看,Alameda Research现在专注于投资和交易。他们有投资一些代表性的基础设施,如StarkWare、Umee5G区块链网络Helium、Polkadot的DeFi中心Acala等等。

05
DCG(Digitial Currency Group)

Digital Currency Group由Barry Silbert于2015年在美国创立,他曾担任SecondMarket,Inc.的首席执行官。作为数字货币投资的先驱,Barry于2012年开始购买比特币,并迅速成为业内最早和最活跃的投资者之一,2013年开始投资区块链技术公司。Digital Currency Group的使命是通过利用其网络,洞察力和资本获取来构建和支持区块链和数字货币公司,从而加速发展更好的金融体系。

DCG是华尔街专注于区块链与数字货币投资的金融大鳄集团之一,同时也是一个初创企业孵化器,目前,DCG位于区块链行业的中心公司专注于数字货币和区块链投资,希望能够在全球构建一个数字货币和区块链的生态系统。其拥有全球最大的早期数字货币和区块链生态系统的投资组合,Protocol labs就是其中之一。目前,DCG已为30多个国家的160多家公司提供了支持,覆盖了加密货币行业中的媒体、支付、CEX等多个领域。不过目前并未公开上市。

DCG也一直是数字货币行业最活跃的投资者,投资于30个不同国家的150多家公司。OMERS Ventures于2012年投资了DCG。

DCG目前在运营的有五项主要业务:
CoinDesk(行业领先的媒体,研究和活动平台),
Genesis Trading(行业领先的机构贷款和经纪公司),
Grayscale(最大的数字货币资产管理公司),
Foundry(一家专注于数字资产挖掘和抵押的融资和咨询公司)
Luno(全球领先的数字资产CEX和钱包)。

Barry Silbert也曾公开表示,他希望将DCG打造为加密货币领域的伯克希尔哈撒韦公司。「我真正想要的是灵活度,我希望开创新业务,有能力去收购公司,有能力去买币,但任何传统的基金模式都不适合我的这种愿望。」Barry Silbert说。

根据DCG官网资料,超过50%以上的DCG投资企业所在地区为北美洲,另外一些则差不多位于欧洲、亚洲,少量分布在非洲,反映出欧美地区的加密初创企业更加多元并受到DCG的青睐。同时,DCG过去只投资过一家具有中国背景的企业,也就是比特币中国CEX,18年初该交易平台被第三方收购后DCG再未投过其它明显具有中国背景的企业。

DCG投资企业地区分布 来源:DCG官网

按企业类型分类,DCG投资企业最多的方向为交易平台,其后分别是支付解决方案、网络基础设施、身份与合规等。值得注意的是,除了Acala等个别相关项目外,DCG几乎没有投资过DeFi相关的项目,频繁在推特发言的Barry Silbert在过去DeFi牛市期间也极少提及DeFi,大致可以推断出DCG曾对DeFi市场并不看好。

06
Paradigm

2018年6月,Fred和Matt Huang(黄共宇)共同创立了Paradigm,致力于说服顶级机构投资者参与到加密领域。创立Paradigm时,他们均为29岁,而后加入的合伙人Charles Noyes当时才21岁。三位均曾入围福布斯30岁以下精英榜的新锐精英。

在一次对Paradigm的投资合伙人Charlie Noyes及研究合伙人Georgios Konstantopoulos的访谈中,Charlie Noyes提到:“如果投资考虑的是以太坊和许多即将推出的L2,以及类似于替代品智能合约的区块链,那么本质上,它们都只是试图扩充以太坊或提供以太坊的替代平台。而Cosmos有点不同,它不像是一个区块链,而是重新架构了模型,它可以有效解决以太坊上的许多问题。”

从这段话可以看出,Paradigm十分重视范式转移,运用范式转移的理论,Paradigm认为能够颠覆行业的一定是新范式(cosmos作为layer0对整个eth的旧范式的颠覆),而非旧范式的革新(指抄袭eth的各类高性能公链)。并主张坚持基础研究,参与项目建设。比如之前参投过的Mina protocal,这是一个运用零知识证明技术的轻量级区块链协议,将区块大小控制在22kb,并且有极强的隐私保护能力。

不难看出Paradigm的投资风格是研究至上,把基本面和技术细节吃透,并且会积极融入项目建设中。

总的来说,其布局主要聚焦在DeFi、基础设施、工具及和Layer2领域。

07
Animoca Brands

Animoca Brands成立于2014年,他的创始人Yat Siu是一位香港企业家和天使投资人,在奥地利维也纳出生和长大。他认为在区块链领域,与元宇宙相关的项目更有可能推动主流群体的采纳。而「NFT代表了实现开放元宇宙的最佳机会。」 Yat Siu称。该公司总部位于香港,也是沙盒类游戏The Sandbox和F1赛车类F1 Delta Time等链游的开发商。

在2021的NFT与元宇宙概念的热潮中,Animoca Brands堪称是最大的赢家之一,旗下The Sandbox是当前最热门的NFT项目之一,此外还是Axie Infinity开发商,Sky Mavis、Decentraland、Dapper Labs等明星项目的早期投资者,目前累计投资超过150个NFT和元宇宙项目。

对于大多数人不了解Animoca Brands的人来说,它更像是凭空杀出的加密行业头部玩家。那么,它是如何发家的,又要往哪里去呢?

在加密圈的前几年,Animoca Brands就像任何一个转型新手拓展资源网络、进行内部建设,以传统手游开发为核心业务,曾因为种种原因遭到澳大利亚证券交易平台退市。

而近期这家公司更多地在通过大范围投资将触角伸向加密行业,建设一个围绕NFT与元宇宙的庞大生态系统。

2021年Animoca Brands投资规模和领投次数明显增长,平均每 6 天就会进行一笔投资,截至2021年12月24日,Animoca Brands已累计进行至少81项加密相关的公开投资,其中包括Yield Guild Games、Bloktopia、GuildFi、ConsenSys、DeHorizon等知名项目。这与Animoca自身营收提升和获得大额融资不无关系。

随着2021下半年链游与元宇宙赛道的爆发,该领域布局已久的独角兽Animoca Brands浮出水面。


来源:Animoca Brands官网

事实上,Animoca Brands的投资风格很容易令人联想到a16z,同样是高举高打,同样是高频投资,在加密生态内部编织了一张巨大的资源与关系网络,目前许多新兴加密项目背后都是这些头部风投机构在力推。

08
Three Arrows Capital(三箭资本)

Three Arrows Capital 是一家专注于新兴市场的对冲基金管理公司,提供风险调整后的回报。由对冲基金经理 Su Zhu 和 Kyle Davies 创立。成立于2012年,总部位于新加坡,专注于提供卓越的风险调整回报。

据2022年4月消息,三箭资本(Three Arrows Capital)正在将其总部从新加坡迁至阿联酋迪拜。由于新加坡的监管环境似乎已经恶化,三箭资本是最新关注中东的加密货币巨头,联合创始人Su Zhu证实也了迁往迪拜的消息。他表示:“迪拜数字资产行业的能源现在是电力,我们已决定将三箭资本总部迁至迪拜,我期待与更多科技初创公司接触。”

这位联合创始人Su Zhu,曾就读于纽约哥伦比亚大学,毕业后前3年从事交易者工作。2009年,Su Zhu在Flow Traders担任了2年多的交易员,之后被调到德国最大的私人银行集团德意志银行的Trader。最终,他辞去了凯尔·戴维斯(Kyle Davies)的职务,创办了Three Arrows Capital,在那里他担任了近10年的首席执行官。Su 也是Sensus Markets的联合创始人。其最引以为豪的是在熊市期间投资了Deribit、Avalanche、Solana、Polkadot,然后在牛市获得了丰厚的回报。

另外一个联合创始人Kyle Davies精通多种语言,包括英语,日语,泰语,法语等。曾就读于纽约哥伦比亚大学。在加入Three Arrows之前,Kyle是香港瑞士信贷的衍生品交易员。

三箭资本的投资组合侧重于以下领域:基底层、Defi、基金游戏,功能障碍、平台基金等。

事实上,三箭资本的投资组合数量仅次于a16z,虽然三箭资本整体的表现数据不是特别出色,但还是有个别项目表现是十分亮眼的,例如其涨幅最高的项目AXS,其涨幅达到了20240%。

而在投资布局上,从项目分类的具体占比来看,三箭资本的投资项目有82%的份额都是对DeFi项目的投资,像KeeperDAO、Synthetix、Aave等等,Three Arrows Capital对DeFi赛道的重视程度可见一斑;其次就是对底层技术类的投资。

由此可见,三箭资本在投资方面都是偏向于经济模型架构的技术类,这也将在很大程度上带动了加密市场的技术创新和发展。

09
Sequoia Capital(红杉资本)

红杉资本创始于1972年,曾作为第一家机构投资人投资了如Apple, Google, Cisco, Oracle, Yahoo, Linkedin等众多创新型的潮流领导企业。红杉始终致力于帮助创业者实现他们的创业梦想,并为他们提供丰富的全球资源和宝贵的历史经验。

其创始人Don Valentine1932年出生于美国纽约,红杉资本创始人、硅谷风险投资之父、风险投资四大巨头之一。不过很可惜的是在北京时间2019年10月26日,已于美国加利福尼亚去世,享年87岁。

业内对于Valentine的投资风格,可以归纳为一句话:“投资于一家有着巨大市场需求的公司,要好过投资于需要创造市场需求的公司

他所造就的红杉资本与硅谷近些年的创新密不可分,其投资过的公司包括掀起个人电脑革命的苹果、开创游戏机工业先河的Atari、知名数据库公司Oracle、网络硬件巨人思科、网络传奇雅虎,等等一系列知名企业,也因此被视为“硅谷风投之父”般的传奇存在。

每一个大热的行业或公司里,总能窥见红杉资本的大名。Valentine,也成为一个真正意义上影响了投资人的投资人。直到现在,红杉依旧延续着这位创始人Valentine流传下来的“赛道”与“航母”的投资策略。有兴趣的可以去看看下面这本书。

亚马逊官网

红杉资本迄今为止活跃在创投界已有50个年头;每期募资基金评价高达10至20亿美元之间;仅从上市公司的数量来看,其投资的公司占了纳斯达克上市公司总数的20%以上。

在行业2018年开始转熊,红杉资本与2017年狂热的传统资本类似,开始对加密行业失去兴趣。直到2021年牛市重燃,才又开始大举进入加密货币行业。虽如此,但凭借家大业大,在加密领域,有很多很多代表性的项目,比如Binance、比特大陆、Dragonfly Capital 与火币,以及三条最主要的公链。

2021年前后,红杉资本先后参与了元宇宙游戏品牌 Animoca Brands(SANDBOX 母公司)、新型社交网络 BitClout、加密资产管理平台 Coinshift、DeFi平台 Beta Finance、视频聊天平台 Gather、波卡生态 DeFi 平行链Parallel Finance、NFT社交平台Pulsr、以太坊Layer 2开发商StarkWare、安全公司 CertiK、数字资产托管平台 Fireblocks、公链 Polygon(未官宣)、去中心化资本市场项目 Clearpool、基于波卡生态的 NFT 平台 SubGift 等。

需要注意的是,红杉资本、红杉中国、红杉资本印度等均不同参与了以上的项目。

红杉资本参与投资的也不再如早期那样追寻优质大公司,也有一些中小型的公司、项目获得投资。

10
Blockchain Capital

Blockchain Capital 由 Bart Stephens、Brad Stephens、Brock Pierce 在2013年创办,总部位于旧金山,是部门特定的多阶段风险投资公司,旨在获得和区块链生态系统的多样化接触,同时为其投资者提供独特的共同投资机会和专有交易流程。

首个基金于 2013 年推出,也是首个致力于比特币、区块链生态系统的风险投资基金,同时也是第一家回应比特币资本需求的基金。

他们投资了 Coinbase、Ripple、Circle 和 Kraken 等金融科技公司,自 2013 年成立以来,Blockchain Capital 已经投资了上百家家公司、代币和协议,也凭此成为区块链行业顶尖的投资机构之一。

2013年投资BTC,ETH, Polkdot;
2014年投资加密资产基础建设类项目: CEX Kraken , Coinbase ,Tether;
2017年投资Web 3.0相关项目:去中心化存储网络 Filecoin , Arweave;
2018年投资去中心化金融DeFi相关项目:1inch , AAVE , Paraswap;
2019年 投资NFT相关产业:NFT CEX Opensea;
2020年 投资去中心化自治组织 DAO:Tally。

纵观其投资历史,不难看出对区块链生态系统的多样化关注。

Blockchain Capital 的联合创始人兼管理合伙人 Bart Stephens 表示,公司会继续投资全球顶尖的加密公司,同时也会关注新一代创业者以及金融服务之外的领域。

11
小结

对于个人来讲,牛市意味着每个人都在赚钱,因为有大量的资金流入。而在熊市中,再也没有源源不断的资金流进来了,这就变成了玩家与玩家的竞争,也就是零和博弈。

通过对一些投资机构的观察,我们可以发现“品牌价值”不仅仅意味着基础实力、投资实力、团队实力等“硬实力”,还必须能够涵盖美誉度、社会责任感、企业文化、综合舆情表现等“软实力”。

这是一个跳出既有框架、更加宏观的视角与维度,有助于我们在全面认识和了解一家机构,综合判断投资机构与投资人对行业与社会的影响力与贡献之后,做出自己的熊市生存法则。

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